{"id":3238,"date":"2026-05-17T14:30:11","date_gmt":"2026-05-17T14:30:11","guid":{"rendered":"https:\/\/thefoundations.co\/la-fed-a-un-nouveau-patron-mais-ce-qui-devrait-nous-inquieter-cest-la-facon-dont-il-a-ete-nomme\/"},"modified":"2026-05-17T14:45:05","modified_gmt":"2026-05-17T14:45:05","slug":"la-fed-a-un-nouveau-patron-mais-ce-qui-devrait-nous-inquieter-cest-la-facon-dont-il-a-ete-nomme","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/thefoundations.co\/fr\/la-fed-a-un-nouveau-patron-mais-ce-qui-devrait-nous-inquieter-cest-la-facon-dont-il-a-ete-nomme\/","title":{"rendered":"La Fed a un nouveau patron. Mais ce qui devrait nous inqui\u00e9ter, c\u2019est la fa\u00e7on dont il a \u00e9t\u00e9 nomm\u00e9."},"content":{"rendered":"\n

Le 13 mai 2026, le S\u00e9nat am\u00e9ricain a confirm\u00e9 Kevin Warsh comme 17e pr\u00e9sident de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine. Vote : 54 voix pour, 45 contre. Un seul s\u00e9nateur d\u00e9mocrate a soutenu sa candidature.<\/p>\n\n\n\n

C\u2019est le vote le plus serr\u00e9 de toute l\u2019histoire pour ce poste. Par comparaison, Jerome Powell avait \u00e9t\u00e9 confirm\u00e9 \u00e0 84-13 en 2018. Janet Yellen \u00e0 56-26 en 2014. Ben Bernanke \u00e0 70-30 en 2010, ce qui \u00e9tait alors un record.<\/p>\n\n\n\n

Warsh h\u00e9rite d\u2019une banque centrale sous pression : l\u2019indice des prix producteurs (PPI) am\u00e9ricain a bondi de 6,0 % en avril sur un an. Sa premi\u00e8re r\u00e9union \u00e0 la t\u00eate du FOMC est pr\u00e9vue les 16 et 17 juin 2026.<\/p>\n\n\n\n

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Pourquoi \u00e7a m\u00e9rite votre attention <\/h2>\n\n\n\n

Un vote partisan sur la Fed, \u00e7a ne s\u2019\u00e9tait jamais vu. Et ce n\u2019est pas un d\u00e9tail de proc\u00e9dure.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Depuis sa cr\u00e9ation en 1913, la Banque centrale am\u00e9ricaine repose sur un principe simple : elle fixe les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat en fonction des donn\u00e9es \u00e9conomiques, pas des pr\u00e9f\u00e9rences politiques du moment. Le vote de confirmation bipartisan \u00e9tait le signal visible de ce consensus : s\u00e9nateurs des deux bords s\u2019accordaient pour dire que la nomination relevait de la comp\u00e9tence, pas de la politique. Un vote \u00e0 54-45 dit exactement l\u2019inverse.<\/p>\n\n\n\n

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Pourquoi l\u2019ind\u00e9pendance de la banque centrale est-elle si importante ? Parce que la politique mon\u00e9taire fonctionne avant tout par les anticipations. Si les acteurs \u00e9conomiques croient que les taux seront maintenus assez longtemps pour contenir l\u2019inflation, ils adaptent leurs comportements en cons\u00e9quence : ils ne d\u00e9mandent pas des hausses de salaires excessives, ne rel\u00e8vent pas leurs prix par avance. C\u2019est cette croyance qui emp\u00eache la spirale. D\u00e8s qu\u2019elle vacille, tout devient plus difficile.<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n

Voici la s\u00e9quence qui a conduit \u00e0 ce vote historique.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Depuis des mois, Donald Trump faisait pression sur Jerome Powell pour qu\u2019il baisse les taux, jugeant la politique de la Fed trop restrictive. Powell refusait, invoquant des donn\u00e9es d\u2019inflation encore \u00e9lev\u00e9es.<\/p>\n\n\n\n

En janvier 2026, le d\u00e9partement de Justice am\u00e9ricain a ouvert une enqu\u00eate criminelle contre Powell, officiellement sur des surco\u00fbts de r\u00e9novation du si\u00e8ge de la Fed. Powell a d\u00e9nonce publiquement une man\u0153uvre politique. Un juge f\u00e9d\u00e9ral a bloqu\u00e9 les citations \u00e0 comparaitre. Mais le signal \u00e9tait envoy\u00e9.<\/p>\n\n\n\n

C\u2019est alors qu\u2019un s\u00e9nateur r\u00e9publicain, Thom Tillis (Caroline du Nord), a annonc\u00e9 qu\u2019il refuserait de voter pour n\u2019importe quel candidat de Trump \u00e0 la t\u00eate de la Fed tant que cette enqu\u00eate ne serait pas class\u00e9e. Pour lui, mener une enqu\u00eate criminelle contre le pr\u00e9sident d\u2019une banque centrale pour faire pression sur sa politique \u00e9tait une ligne rouge institutionnelle.<\/p>\n\n\n\n

L\u2019enqu\u00eate a finalement \u00e9t\u00e9 abandonn\u00e9e. Tillis a lev\u00e9 son blocage. Warsh a \u00e9t\u00e9 confirm\u00e9. Mais la procureure f\u00e9d\u00e9rale charg\u00e9e du dossier a pr\u00e9cis\u00e9 qu\u2019elle pourrait le rouvrir si l\u2019inspecteur g\u00e9n\u00e9ral trouvait des preuves de malversation.<\/p>\n\n\n\n

Ce que dit le PPI.<\/strong> L\u2019indice des prix producteurs mesure ce que paient les fabricants et les fournisseurs en amont de la cha\u00eene \u00e9conomique : mati\u00e8res premi\u00e8res, \u00e9nergie, transport, composants industriels. Quand il monte fortement, les entreprises r\u00e9percutent ces co\u00fbts sur les consommateurs avec un d\u00e9calage de deux \u00e0 trois mois. Un PPI \u00e0 +6,0 % en avril 2026 est donc un signal avanc\u00e9 : il annonce une pression inflationniste \u00e0 venir sur les prix \u00e0 la consommation.<\/p>\n\n\n\n

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La derni\u00e8re fois que le PPI am\u00e9ricain avait progress\u00e9 aussi vite, c\u2019\u00e9tait en 2022, quand le choc \u00e9nerg\u00e9tique post-Covid avait fait flamber l\u2019inflation \u00e0 9 %. Dans ce contexte, les march\u00e9s ne pr\u00e9voient plus aucune baisse de taux en 2026. Certains parient d\u00e9sormais sur une hausse.<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

L\u2019ironie de toute cette histoire.<\/strong> Warsh ne peut pas baisser les taux sur ordre de la Maison-Blanche, m\u00eame s\u2019il le voulait. Le taux directeur est vot\u00e9 par le FOMC, un comit\u00e9 de douze membres o\u00f9 si\u00e8gent les gouverneurs de la Fed et les pr\u00e9sidents des banques de r\u00e9serve r\u00e9gionales. Warsh en fixe l\u2019agenda, mais pas la majorit\u00e9.<\/p>\n\n\n\n

En ce moment, plusieurs membres du comit\u00e9 signalent publiquement qu\u2019une hausse des taux n\u2019est pas exclue. Trump a peut-\u00eatre obtenu la t\u00eate du poste. Mais le m\u00e9canisme institutionnel qu\u2019il voulait contourner, lui, est toujours l\u00e0.<\/p>\n\n\n\n

Pour comprendre comment une banque centrale fixe r\u00e9ellement ses taux, pourquoi son ind\u00e9pendance ancre la stabilit\u00e9 des prix, et ce qui se d\u00e9fait quand cette ind\u00e9pendance est contest\u00e9e, lisez le Fondamental \u00ab Taux d’int\u00e9r\u00eat et politique mon\u00e9taire. \u00bb<\/strong> <\/p> Lire le Fondamental \u2192 <\/a> <\/div>\n\n\n\n

\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500<\/p>\n\n\n\n

Article r\u00e9dig\u00e9 par The Foundations \u2013 Les bases pour comprendre l\u2019actualit\u00e9<\/em><\/p><\/p>\n\n\n\n

www.thefoundations.co<\/strong><\/p>\n\n\n\n\t\t\t

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\n\t\t\t\tSpaceX entre en bourse \u00e0 1 800 milliards. Son chiffre d’affaires : 18,7 milliards.<\/a>\n\t\t\t<\/h4>\n\t\t\t\t\t\t
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\n\t\t\t\t\tLes banques valorisent SpaceX 1 800 milliards de dollars pour une entreprise qui a perdu…\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t
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\n\t\t\t\tMeta a rachet\u00e9 Manus. La Chine lui a ordonn\u00e9 de tout d\u00e9faire.<\/a>\n\t\t\t<\/h4>\n\t\t\t\t\t\t
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\n\t\t\t\t\tMeta a rachet\u00e9 Manus pour 2 milliards de dollars. Quatre mois plus tard, le gouvernement…\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t
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\n\t\t\t\tFusions-Acquisitions (M&A)<\/a>\n\t\t\t<\/h4>\n\t\t\t\t\t\t
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\n\t\t\t\t\tChaque ann\u00e9e, des milliers d’entreprises fusionnent ou se rach\u00e8tent pour un montant total de plusieurs…\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t
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\n\t\t\t\tLes \u00c9tats-Unis paient plus d’int\u00e9r\u00eats sur leur dette qu’en d\u00e9penses militaires. Moody’s vient de rendre son verdict.<\/a>\n\t\t\t<\/h4>\n\t\t\t\t\t\t
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\n\t\t\t\t\tPour la premi\u00e8re fois depuis les ann\u00e9es 1990, les \u00c9tats-Unis paient davantage en int\u00e9r\u00eats nets…\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t
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\n\t\t\t\tLa dette publique : fonctionnement et soutenabilit\u00e9<\/a>\n\t\t\t<\/h4>\n\t\t\t\t\t\t
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\n\t\t\t\t\tLa dette publique mondiale a d\u00e9pass\u00e9 100 000 milliards de dollars. Certains \u00e9conomistes parlent d’une…\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t
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\n\t\t\t\tStarship V3 d\u00e9colle : ce que ce lancement dit vraiment de la course \u00e0 l’espace<\/a>\n\t\t\t<\/h4>\n\t\t\t\t\t\t
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\n\t\t\t\t\tLe 22 mai 2026, SpaceX a lanc\u00e9 la version V3 de Starship, la m\u00e9ga-fus\u00e9e la…\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t
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54 voix contre 45 : c\u2019est le vote le plus serr\u00e9 de l\u2019histoire pour confirmer un pr\u00e9sident de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Mais ce qui devrait nous inqui\u00e9ter, ce n\u2019est pas le r\u00e9sultat. C\u2019est le chemin qu\u2019il a fallu emprunter pour y arriver : une enqu\u00eate criminelle, des pressions politiques in\u00e9dites, et une rupture de norme institutionnelle dont les cons\u00e9quences sur les taux et l\u2019inflation restent enti\u00e8rement \u00e0 jouer.<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":3237,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_uag_custom_page_level_css":"","site-sidebar-layout":"default","site-content-layout":"","ast-site-content-layout":"default","site-content-style":"default","site-sidebar-style":"default","ast-global-header-display":"","ast-banner-title-visibility":"","ast-main-header-display":"","ast-hfb-above-header-display":"","ast-hfb-below-header-display":"","ast-hfb-mobile-header-display":"","site-post-title":"","ast-breadcrumbs-content":"","ast-featured-img":"","footer-sml-layout":"","ast-disable-related-posts":"","theme-transparent-header-meta":"","adv-header-id-meta":"","stick-header-meta":"","header-above-stick-meta":"","header-main-stick-meta":"","header-below-stick-meta":"","astra-migrate-meta-layouts":"set","ast-page-background-enabled":"default","ast-page-background-meta":{"desktop":{"background-color":"","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"tablet":{"background-color":"","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"mobile":{"background-color":"","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""}},"ast-content-background-meta":{"desktop":{"background-color":"var(--ast-global-color-5)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"tablet":{"background-color":"var(--ast-global-color-5)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"mobile":{"background-color":"var(--ast-global-color-5)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""}},"mc4wp_mailchimp_campaign":[],"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":""},"categories":[41],"tags":[46,45,63,55,56],"class_list":["post-3238","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economie-finance","tag-banques-centrales","tag-breves","tag-etats-unis","tag-inflation","tag-taux-dinteret"],"aioseo_notices":[],"jetpack_featured_media_url":"https:\/\/thefoundations.co\/wp-content\/uploads\/2026\/05\/central-bank-building.png","uagb_featured_image_src":{"full":["https:\/\/thefoundations.co\/wp-content\/uploads\/2026\/05\/central-bank-building.png",1456,816,false],"thumbnail":["https:\/\/thefoundations.co\/wp-content\/uploads\/2026\/05\/central-bank-building-150x150.png",150,150,true],"medium":["https:\/\/thefoundations.co\/wp-content\/uploads\/2026\/05\/central-bank-building-300x168.png",300,168,true],"medium_large":["https:\/\/thefoundations.co\/wp-content\/uploads\/2026\/05\/central-bank-building-768x430.png",768,430,true],"large":["https:\/\/thefoundations.co\/wp-content\/uploads\/2026\/05\/central-bank-building-1024x574.png",1024,574,true],"1536x1536":["https:\/\/thefoundations.co\/wp-content\/uploads\/2026\/05\/central-bank-building.png",1456,816,false],"2048x2048":["https:\/\/thefoundations.co\/wp-content\/uploads\/2026\/05\/central-bank-building.png",1456,816,false]},"uagb_author_info":{"display_name":"Arnaud Cazan","author_link":"https:\/\/thefoundations.co\/fr\/author\/arnaud-cazan\/"},"uagb_comment_info":0,"uagb_excerpt":"54 voix contre 45 : c\u2019est le vote le plus serr\u00e9 de l\u2019histoire pour confirmer un pr\u00e9sident de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. 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