Pourtant, les quatre principaux fabricants de modules chinois (LONGi, Jinko, Trina Solar, JA Solar) ont accumul\u00e9 plus de 3 milliards de dollars de pertes<\/strong> en 2025. Le chiffre d’affaires monte, les marges ont disparu.<\/p>\n\n\n\n Sources : BloombergNEF, Wood Mackenzie ; rapports annuels SSE\/NYSE \u2014 LONGi, JinkoSolar, Trina Solar, JA Solar. R\u00e9sultats FY2025 confirm\u00e9s avr.\u2013mai 2026.<\/em><\/p>\n\n\n\n La situation chinoise illustre un paradoxe que le Fondamental sur la Transition \u00c9nerg\u00e9tique d\u00e9crit pr\u00e9cis\u00e9ment : la courbe d’apprentissage du solaire<\/strong> a fonctionn\u00e9 trop bien.<\/p>\n\n\n\n Depuis 2013, le prix des modules photovolta\u00efques a chut\u00e9 de plus de 88 %<\/strong>, passant de 0,72 $\/W \u00e0 moins de 0,10 $\/W. Cette baisse a rendu le solaire la source d’\u00e9lectricit\u00e9 nouvelle la moins ch\u00e8re du monde. Elle a aussi cr\u00e9\u00e9 une surcapacit\u00e9 historique : la Chine peut aujourd’hui produire environ 1 200 GW de panneaux par an<\/strong> pour une demande mondiale estim\u00e9e entre 650 et 700 GW selon les agences.<\/p>\n\n\n\n Le r\u00e9sultat : les usines tournent \u00e0 40 \u00e0 60 % de leur capacit\u00e9. Les prix de vente sont inf\u00e9rieurs aux co\u00fbts de production. Depuis 2024, plus de quarante entreprises du secteur ont \u00e9t\u00e9 radi\u00e9es, rachet\u00e9es ou ont fait faillite (CPIA\/Reuters). LONGi, l’un des deux plus grands fabricants mondiaux avec Jinko, affichait un b\u00e9n\u00e9fice de 1,5 milliard de dollars en 2023 : il a perdu 900 millions en 2025.<\/p>\n\n\n\n Le paradoxe d’Ormuz.<\/strong> La ru\u00e9e vers les produits solaires chinois a bien eu lieu, les exportations ont doubl\u00e9 en un mois. Mais les fabricants eux-m\u00eames reconnaissent que cela ne r\u00e8glera pas la surcapacit\u00e9 structurelle. Selon un cadre du secteur cit\u00e9 par Reuters : \u00ab La capacit\u00e9 est toujours l\u00e0. Elle n’a pas \u00e9t\u00e9 ferm\u00e9e. \u00bb<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n P\u00e9kin a tent\u00e9 une r\u00e9ponse industrielle : un fonds de consolidation de 7 milliards de dollars, port\u00e9 par les six grands producteurs de polysilicium, devait fermer un tiers des capacit\u00e9s exc\u00e9dentaires. Le r\u00e9gulateur antitrust chinois (SAMR) a suspendu ce plan en janvier 2026, y voyant un risque d’entente. La restructuration du secteur reste sans m\u00e9canisme op\u00e9rationnel.<\/p>\n\n\n\n Ce qui a en revanche produit des effets concrets : la suppression du rabais de TVA \u00e0 l’export (13 %), d\u00e9cid\u00e9e fin 2025. Les prix des modules ont remont\u00e9 d’environ 9 % au quatri\u00e8me trimestre 2025<\/strong> (Wood Mackenzie), sous l’effet conjugu\u00e9 de cette mesure et des baisses de production en amont. Ce n’est pas une reprise de la demande. C’est la fin du r\u00e9gime de prix artificiellement bas.<\/p>\n\n\n\n La fin de l’\u00e8re des panneaux les moins chers de l’histoire<\/strong> est peut-\u00eatre d\u00e9j\u00e0 l\u00e0. Pour les projets solaires du monde entier, 2024 restera peut-\u00eatre le point bas historique des prix.<\/p>\n\n\n\n Pour comprendre pourquoi une technologie peut dominer un march\u00e9 mondial et perdre de l’argent en m\u00eame temps, lisez le Fondamental \u00ab La Transition \u00c9nerg\u00e9tique. \u00bb<\/strong><\/p>\n Lire le Fondamental \u2192<\/a>\n<\/div>\n\n\n\n \u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500\u2500<\/p>\n\n\n\n Article r\u00e9dig\u00e9 par The Foundations \u2013 Les bases pour comprendre l\u2019actualit\u00e9<\/em><\/p>\n\n\n\n www.thefoundations.co<\/a><\/strong><\/p>\n\n\n\n\t\t\t![\"\"](\"https:\/\/thefoundations.co\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/breve_solaire_chine_chart_v2-2-1024x484.png\")
<\/figure>\n\n\n\nPourquoi \u00e7a m\u00e9rite votre attention<\/h2>\n\n\n\n
\n
\n \n Sources et r\u00e9f\u00e9rences<\/h2>\n\n
\n \n BloombergNEF — LCOE Survey & Module Price Index<\/span>\n Donn\u00e9es<\/span>\n <\/div>\n <\/div>\n\n \n \n Wood Mackenzie — Solar Equipment Cost Outlook T4 2025<\/span>\n Donn\u00e9es<\/span>\n <\/div>\n \n Rapport : woodmac.com — Perspectives co\u00fbts solaires T4 2025<\/a>\n <\/div>\n <\/div>\n\n \n \n IRENA — Co\u00fbts de production des \u00e9nergies renouvelables en 2024<\/span>\n Officiel<\/span>\n <\/div>\n \n Rapport : irena.org — Costs Report 2024<\/a>\n <\/div>\n <\/div>\n\n \n \n AIE — Cha\u00eenes d’approvisionnement mondiales du solaire photovolta\u00efque<\/span>\n Officiel<\/span>\n <\/div>\n \n Rapport : iea.org — Solar PV Supply Chains<\/a>\n <\/div>\n <\/div>\n\n \n \n JinkoSolar — R\u00e9sultats annuels 2025<\/span>\n Officiel<\/span>\n <\/div>\n \n Rapport : prnewswire.com — JinkoSolar r\u00e9sultats annuels 2025<\/a>\n <\/div>\n <\/div>\n\n \n \n pv-magazine — Industrie PV chinoise : LONGi et Trina Solar publient leurs pertes (mai 2026)<\/span>\n Presse<\/span>\n <\/div>\n \n Article : LONGi, Trina Solar report losses for fiscal 2025<\/a>\n <\/div>\n <\/div>\n\n \n \n Reuters \/ The Standard — Les fabricants chinois face \u00e0 la demande li\u00e9e au conflit dans le Golfe (avr. 2026)<\/span>\n Presse<\/span>\n <\/div>\n \n Article : War-induced renewables demand won’t fix overcapacity<\/a>\n <\/div>\n <\/div>\n\n \n \n Ember — Exports solaires chinois : un record historique (avr. 2026)<\/span>\n Donn\u00e9es<\/span>\n <\/div>\n \n Rapport : Les exports solaires chinois doublent en un mois — record historique<\/a>\n <\/div>\n <\/div>\n\n<\/div>\n\n\n\n\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t