Fondamentaux

Chaque année, des milliers d’entreprises fusionnent ou se rachètent pour un montant total de plusieurs milliers de milliards de dollars. Pourtant, les études convergent vers un constat commun : la majorité de ces opérations ne délivrent pas la valeur promise. Ce Fondamental démonte la mécanique des M&A : pourquoi les entreprises se rapprochent, comment se déroule une opération, ce que la due diligence révèle, et pourquoi les synergies restent si souvent une promesse non tenue.

Toute entreprise cotée en bourse a commencé par un virement entre proches ou une carte de crédit à la limite. Entre ce moment et la cloche d’ouverture des marchés, il existe une séquence précise de tours de financement — chacun avec sa propre logique, ses investisseurs et ses compromis.

DCF, multiples de marché, actif net, méthode Berkus, VC Method — la valorisation d’entreprise n’est pas une technique unique mais un ensemble d’approches concurrentes qui donnent souvent des résultats très différents pour la même société. Comment les lire, et savoir laquelle s’applique vraiment selon le contexte.