Start-up
IPO d’Oura : 61 M$ de bénéfice, 924 M$ de perte comptable
Oura dépose son dossier d’entrée au Nasdaq avec un bénéfice net de 60,8 millions de dollars et, sur la ligne d’en dessous, une perte de 924 millions pour les actionnaires ordinaires. Entre les deux, un rachat de 1,09 milliard d’actions de préférence à une partie de ses investisseurs, avant que le public ne puisse acheter.
Cerveaux de robots : 14 Md$ de valeur, 30 M$ de recettes
Les concepteurs de « cerveaux » universels pour robots disent eux-mêmes en être à leur ère GPT-2. Leurs investisseurs, eux, paient déjà le prix du succès : plus de 14 milliards de dollars de valorisation pour une trentaine de millions de chiffre d'affaires. Ce que ce rapport révèle de la façon dont on fixe le prix d'une entreprise.
Index Ventures lève 2 milliards : trois fonds, trois âges
Index Ventures a levé 2 milliards de dollars. La somme n’a pas atterri dans une seule caisse : elle a été découpée en trois poches, une par âge d’entreprise. Cette découpe dit l’essentiel du mécanisme qui gouverne le financement des startups, et de ce qui l’alimente vraiment.
Modèles économiques du numérique : d'où vient la valeur
Les entreprises les plus rentables de la planète distribuent leurs produits gratuitement, facturent des sommes minuscules ou ne vendent rien de tangible. Pourtant elles pèsent des milliers de milliards. Derrière cette contradiction se cache une poignée de modèles qui ont réécrit les règles de la création de valeur : abonnement, publicité, place de marché, gratuit.
Rentabilité et création de valeur : lire une entreprise
Une entreprise peut doubler son chiffre d'affaires et pourtant s'appauvrir. Le bénéfice affiché n'est pas l'argent en banque, et l'EBITDA flatte plus qu'il n'informe. Derrière les mots « profit » et « rentabilité » se cachent des mesures différentes, qui décident du sort réel d'une société. Ce Fondamental démonte cinq indicateurs, du cash au rendement du capital, pour apprendre à lire une entreprise pour ce qu'elle vaut vraiment.
SpaceX en bourse: 1 800 Md$ pour 18,7 Md$ de CA
Les banques valorisent SpaceX 1 800 milliards de dollars pour une entreprise qui a perdu 4,94 milliards l’an dernier. Ce n’est pas une erreur de calcul: c’est une méthode. Et cette méthode s’applique à n’importe quelle valorisation.
Fusions-acquisitions : comment fonctionnent les deals
Chaque année, des milliers d’entreprises fusionnent ou se rachètent pour un montant total de plusieurs milliers de milliards de dollars. Pourtant, les études convergent vers un constat commun: la majorité de ces opérations ne délivrent pas la valeur promise. Ce Fondamental démonte la mécanique des M&A: pourquoi les entreprises se rapprochent, comment se déroule une opération, ce que la due diligence révèle, et pourquoi les synergies restent si souvent une promesse non tenue.
Meta rachète Manus, la Chine lui fait tout défaire
Meta a racheté Manus pour 2 milliards de dollars. Quatre mois plus tard, le gouvernement chinois a ordonné de tout défaire. Une première mondiale qui rappelle que les fusions-acquisitions, ces opérations qui redistribuent emplois, produits et stratégies à l’échelle mondiale, peuvent échouer de façons que personne n’anticipe.
Starship V3 décolle: le vrai enjeu de la course
Le 22 mai 2026, SpaceX a lancé la version V3 de Starship, la méga-fusée la plus puissante jamais construite. Derrière le spectacle du décollage, trois logiques simultanées: une course pour remettre le pied sur la Lune avant 2030, une cotation boursière visée le 12 juin à 1 750 milliards de dollars, et une expansion de Starlink, seule division déjà profitable de l’entreprise.
Le New Space : pourquoi l’espace est devenu un marché
Pendant soixante ans, l’espace était une affaire d’État. Puis une poignée d’entreprises privées ont réduit le coût d’un lancement de 95 % en une décennie. Qui sont ces acteurs, pourquoi investissent-ils des milliards dans l’orbite, et ce que cela change concrètement pour le reste du monde.
Valorisation d’entreprise : méthodes et cas des startups
DCF, multiples de marché, actif net, méthode Berkus, VC Method, la valorisation d’entreprise n’est pas une technique unique mais un ensemble d’approches concurrentes qui donnent souvent des résultats très différents pour la même société. Comment les lire, et savoir laquelle s’applique vraiment selon le contexte.
Financer une entreprise : du love money à l’IPO
Toute entreprise cotée en bourse a commencé par un virement entre proches ou une carte de crédit à la limite. Entre ce moment et la cloche d’ouverture des marchés, il existe une séquence précise de tours de financement, chacun avec sa propre logique, ses investisseurs et ses compromis.