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Politique budgétaire : dépenses, déficits, multiplicateurs
Les États n'ont jamais autant payé d'intérêts : près de 3 % du PIB mondial, contre 2 % il y a quatre ans. Le débat budgétaire reste pourtant posé comme un choix entre dépenser plus et dépenser moins. Comprendre la politique budgétaire, c'est comprendre pourquoi un même euro produit deux fois plus d'effet en récession qu'en expansion, et pourquoi la dette publique mondiale franchirait le seuil des 100 % du PIB dès 2029.
Marché des changes : comment se fixe le prix des devises
Chaque jour, 9 600 milliards de dollars s'échangent sur le marché le plus vaste et le plus discret du monde, sans Bourse ni cloche d'ouverture. Au premier semestre 2025, le dollar y a signé son pire semestre depuis 1973, tout en renforçant sa domination. Comment une monnaie peut-elle perdre de la valeur et gagner en influence au même moment ? Ce Fondamental explique comment se forme, vraiment, le prix d'une devise.
Quantique : 12,6 milliards levés, 1 seul milliard facturé
Début juillet 2026, la Maison-Blanche a promis plus de 2 milliards de dollars pour livrer d'ici 2028 le premier ordinateur quantique industriellement utile. En 2025, le quantique a levé 12,6 milliards et facturé 1 milliard. Cet écart raconte l'étape la moins visible de toute technologie : sa diffusion.
Falaise des brevets : le vrai moteur des fusions pharma
Deux géants du médicament auraient discuté d'une fusion à 400 milliards de dollars. L'opération se comprend mal comme stratégie industrielle et très bien comme calendrier : chez l'un comme chez l'autre, la moitié des ventes repose sur des molécules dont la protection américaine expire en 2028.
Faillites d'entreprises : liquidation ou restructuration
La plupart des faillites retentissantes ne tuent pas l'entreprise : elles la réparent. Derrière un même mot se cachent trois destins opposés, la liquidation, la restructuration et la prévention, et une bataille silencieuse pour répartir les pertes. Les règles décident, pays par pays, combien chaque créancier récupère vraiment. Comprendre ce mécanisme, c'est décoder la vague de défaillances la plus intense qu'aient connue les entreprises depuis 2013.
IPO Jersey Mike’s : qui empoche vraiment le milliard levé
Jersey Mike’s lève un milliard de dollars pour son entrée en bourse. Mais l’essentiel de cette somme ne financera ni magasins, ni embauches : elle paie la sortie des actionnaires historiques. Derrière ce paradoxe se cache une distinction essentielle, celle qui sépare les actions nouvelles des actions existantes.