États-Unis
Comment le Golfe a stoppé une frappe américaine en Iran
Washington a annulé une frappe de grande ampleur contre l’Iran après des demandes venues du Golfe, à commencer par Riyad. Ces pays hébergent les bases d’où elle serait partie. Accueillir une armée étrangère, c’est l’armer, et c’est aussi pouvoir la retenir.
Impôt sur les sociétés : comprendre la course vers le bas
Les taux d'impôt sur les sociétés ont été divisés par deux en quarante ans, et pourtant les recettes tiennent. Comment une entreprise peut-elle réaliser des milliards de bénéfices partout et n'être taxée presque nulle part ? Des prix de transfert à l'impôt minimum mondial de 15 %, ce Fondamental décode les mécanismes qui décident où le profit est vraiment déclaré, et qui finit par financer l'État.
Taux de la Fed : le pétrole relance les paris de hausse
En une semaine, la probabilité d’une hausse des taux de la Réserve fédérale le 29 juillet est passée de 10,7 % à 34,7 % sur les marchés à terme. Derrière ce revirement, un enchaînement précis : le pétrole au-dessus de 100 dollars nourrit l’inflation, et l’inflation commande la politique monétaire.
Pourquoi les démocraties meurent désormais de l'intérieur
Le parti au pouvoir en Arménie l'emporte, l'opposition dénonce une démocratie vidée de l'intérieur. Le cas n'est pas isolé : 44 pays s'autocratisent aujourd'hui, souvent d'anciennes démocraties. Comprendre comment un régime bascule sans coup d'État, légalement, devient essentiel pour lire l'actualité mondiale.
Terres rares : la Chine verrouille les aimants du monde
Malgré la trêve commerciale de 2025, les exportations chinoises d’aimants vers les États-Unis restent inférieures d’un cinquième à leur niveau d’avant-guerre commerciale. Derrière ce chiffre, un mécanisme discret : la puissance d’un pays sur une ressource ne se joue pas dans le sol, mais dans l’usine qui la transforme.
Péage d’Ormuz : à qui appartient un détroit international
Un péage de 20 % sur chaque cargaison, soit 30 millions de dollars par supertanker : Washington entend faire payer le passage du détroit d’Ormuz. L’Organisation maritime internationale répond qu’aucune base légale n’existe. Le désaccord porte moins sur le pétrole que sur une question ancienne : à qui appartient une voie d’eau que personne n’a creusée ?
IPO : ce que révèle le retour en bourse de Men’s Wearhouse
Tailored Brands, propriétaire de Men’s Wearhouse, dépose son dossier d’introduction en bourse cinq ans après une faillite. L’occasion de comprendre ce qu’est vraiment une IPO : un outil de financement et de liquidité, assorti d’obligations strictes, jamais une ligne d’arrivée.
5G et 6G : comment marchent les réseaux mobiles
On vous a promis des voitures autonomes et des usines connectées. Vous avez surtout gagné une lettre sur votre écran. Pendant que la Chine installe des millions d'antennes et que deux milliards d'humains restent hors ligne, on vous vend déjà la 6G. Ce Fondamental décortique ce que la 5G a vraiment changé, à qui elle profite, et pourquoi la génération suivante arrive avant que la précédente ait tenu ses promesses.
Les semi-conducteurs : technologie et géopolitique
Un seul territoire produit près de 90 % des puces les plus avancées de la planète, et personne ne peut le remplacer rapidement. Derrière chaque smartphone, chaque voiture et chaque serveur se cache une chaîne mondiale d'une fragilité inattendue. Marché de 627 milliards de dollars, monopoles techniques, guerre des subventions : voici pourquoi les puces décident du rapport de force entre grandes puissances.
Ormuz a rouvert, mais la menace, elle, demeure
Pendant trois mois, un détroit de 33 kilomètres a suffi à perturber 20 % du pétrole mondial. L’accord US-Iran change le cours du Brent, pas la logique sous-jacente.
SpaceX en bourse: 1 800 Md$ pour 18,7 Md$ de CA
Les banques valorisent SpaceX 1 800 milliards de dollars pour une entreprise qui a perdu 4,94 milliards l’an dernier. Ce n’est pas une erreur de calcul: c’est une méthode. Et cette méthode s’applique à n’importe quelle valorisation.
La dette US coûte plus que tout le budget défense
Pour la première fois depuis les années 1990, les États-Unis paient davantage en intérêts nets sur leur dette qu’en dépenses militaires: 952 milliards contre 886. Le 16 mai 2025, Moody’s leur a retiré le triple A, dernière des trois grandes agences à le faire. Un signal que les marchés connaissaient déjà. Un mécanisme que la plupart des gens n’ont jamais vu expliqué.
Starship V3 décolle: le vrai enjeu de la course
Le 22 mai 2026, SpaceX a lancé la version V3 de Starship, la méga-fusée la plus puissante jamais construite. Derrière le spectacle du décollage, trois logiques simultanées: une course pour remettre le pied sur la Lune avant 2030, une cotation boursière visée le 12 juin à 1 750 milliards de dollars, et une expansion de Starlink, seule division déjà profitable de l’entreprise.
Le New Space : pourquoi l’espace est devenu un marché
Pendant soixante ans, l’espace était une affaire d’État. Puis une poignée d’entreprises privées ont réduit le coût d’un lancement de 95 % en une décennie. Qui sont ces acteurs, pourquoi investissent-ils des milliards dans l’orbite, et ce que cela change concrètement pour le reste du monde.
Droits de douane US invalidés: le commerce suspendu
En 78 jours, deux programmes de droits de douane américains ont été invalidés par les tribunaux. Ce n’est pas seulement une bataille juridique: c’est le signal que les chaînes de valeur mondiales fonctionnent désormais sans règles du jeu stables, et que chaque maillon en paie le prix.
Commerce international et chaînes de valeur
Le commerce mondial ne consiste plus à échanger des produits finis entre pays. Il repose sur des chaînes de valeur globales où chaque nation se spécialise dans une étape précise de la production. Ce mécanisme a créé une efficacité économique remarquable, et une interdépendance mondiale dont la fragilité n’est apparue que lors des grandes crises.
Le nouveau patron de la Fed, confirmé de justesse
54 voix contre 45: c’est le vote le plus serré de l’histoire pour confirmer un président de la Réserve fédérale.
Quand un président veut limoger le patron de la Fed
Le 15 avril, Donald Trump a menacé de limoger Jerome Powell si le président de la Réserve fédérale ne quitte pas son poste d’ici le 15 mai.
La géopolitique mondiale : les forces qui la façonnent
Chaque conflit, chaque différend commercial, chaque alliance prend davantage de sens dès lors qu’on comprend la géographie sous-jacente, les intérêts en jeu et les rapports de force. Un cadre structuré pour lire l’ordre international, de la compétition entre grandes puissances aux points de tension régionaux, sans diplôme en sciences politiques.
Venezuela: le plus de pétrole, plus de monnaie
Le Venezuela possédait autrefois les plus grandes réserves pétrolières prouvées au monde. En 2018, sa monnaie avait perdu 99,9 % de sa valeur, et un kilo de tomates coûtait plus qu’un salaire mensuel. Ce que l’effondrement du bolivar révèle sur les mécanismes, et les racines politiques, de l’hyperinflation.