Quand un président veut limoger le patron de la Fed

Le fait

Le 15 avril, Donald Trump a publiquement menacé de limoger Jerome Powell si le président de la Réserve fédérale américaine ne quitte pas son poste à l’expiration de son mandat, le 15 mai. La Cour suprême des États-Unis statue en parallèle sur un cas connexe: le pouvoir du président de révoquer la gouverneure Lisa Cook. En jeu, un principe rarement invoqué par son nom: l’indépendance de la banque centrale.

Pourquoi ça mérite votre attention

L’indépendance d’une banque centrale n’est pas un débat institutionnel: c’est un mécanisme qui décide, en pratique, combien vos prix montent chaque année. Quand un gouvernement peut forcer sa banque centrale à baisser les taux pour doper la croissance ou financer la dette, l’inflation se décroche, parfois brutalement.

La comparaison internationale est implacable. Sur quarante ans, les pays dont la banque centrale a résisté aux pressions politiques (Allemagne, Suisse, Canada) ont vécu une inflation moyenne proche de 2 %. Ceux où le pouvoir exécutif a gardé la main (Argentine, Turquie, Brésil historique) ont connu des décennies à 40 %, 180 %, parfois plus. Ce n’est pas un hasard statistique: c’est la conséquence directe du même mécanisme, répété dans des dizaines de pays.

Ce qui se joue à Washington dépasse largement une querelle entre un président et un fonctionnaire. C’est la crédibilité même de la monnaie de référence mondiale qui est testée. Et cette crédibilité, une fois entamée, met des années (parfois des générations) à se reconstruire.

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