Taux d'intérêt
Fonds propres : ce qui limite vraiment le crédit bancaire
Pékin emprunte 300 milliards de yuans pour renforcer les fonds propres de huit institutions financières publiques. La presse retient le montant injecté. Le nombre qui compte est ailleurs : un yuan de fonds propres autorise plus de neuf yuans d’actifs pondérés par les risques. Car ce qui limite une banque n’est pas l’argent dont elle dispose, mais celui qui lui appartient.
Taux à 30 ans : le Japon paie 4 %, sa banque centrale 1 %
Le Japon vient d’emprunter à trente ans au-dessus de 4 %, alors que sa banque centrale maintient son taux directeur à 1 %. L’écart entre les deux dit qui fixe réellement les taux longs, et pourquoi cette question décide du coût de tous les emprunts de longue durée.
Politique budgétaire : dépenses, déficits, multiplicateurs
Les États n'ont jamais autant payé d'intérêts : près de 3 % du PIB mondial, contre 2 % il y a quatre ans. Le débat budgétaire reste pourtant posé comme un choix entre dépenser plus et dépenser moins. Comprendre la politique budgétaire, c'est comprendre pourquoi un même euro produit deux fois plus d'effet en récession qu'en expansion, et pourquoi la dette publique mondiale franchirait le seuil des 100 % du PIB dès 2029.
Marché des changes : comment se fixe le prix des devises
Chaque jour, 9 600 milliards de dollars s'échangent sur le marché le plus vaste et le plus discret du monde, sans Bourse ni cloche d'ouverture. Au premier semestre 2025, le dollar y a signé son pire semestre depuis 1973, tout en renforçant sa domination. Comment une monnaie peut-elle perdre de la valeur et gagner en influence au même moment ? Ce Fondamental explique comment se forme, vraiment, le prix d'une devise.
Création monétaire : comment les banques créent l'argent
La plupart des gens croient que les banques prêtent l'épargne qu'on leur confie. La réalité est plus troublante : chaque crédit accordé fabrique de la monnaie qui n'existait pas une seconde plus tôt, d'un simple jeu d'écritures. Si les banques peuvent créer l'argent de rien, qu'est-ce qui les en empêche vraiment, et pourquoi ce pouvoir invisible rend-il tout le système aussi fragile qu'une rumeur ?
Faillites d'entreprises : liquidation ou restructuration
La plupart des faillites retentissantes ne tuent pas l'entreprise : elles la réparent. Derrière un même mot se cachent trois destins opposés, la liquidation, la restructuration et la prévention, et une bataille silencieuse pour répartir les pertes. Les règles décident, pays par pays, combien chaque créancier récupère vraiment. Comprendre ce mécanisme, c'est décoder la vague de défaillances la plus intense qu'aient connue les entreprises depuis 2013.
Taux de la Fed : le pétrole relance les paris de hausse
En une semaine, la probabilité d’une hausse des taux de la Réserve fédérale le 29 juillet est passée de 10,7 % à 34,7 % sur les marchés à terme. Derrière ce revirement, un enchaînement précis : le pétrole au-dessus de 100 dollars nourrit l’inflation, et l’inflation commande la politique monétaire.
Sydney baisse, loyers en flèche: le marché se fissure
Pour la première fois depuis le début du cycle, les prix de l’immobilier reculent à Sydney et Melbourne, pendant que les loyers nationaux progressent de 5,9 % sur un an. Taux remontés à 4,35 %, réforme fiscale du logement, confiance des ménages au plus bas: trois leviers qui expliquent ce retournement à deux vitesses.
Dette publique: 100 000 Md$, et ça ne s’arrête pas
La dette publique mondiale a dépassé 100 000 milliards de dollars. Certains économistes parlent d’une crise au ralenti. D’autres estiment qu’elle est tout à fait gérable. Les deux peuvent avoir raison, car la soutenabilité de la dette dépend de facteurs que la plupart des gens ne vérifient jamais. Comment fonctionne vraiment l’emprunt souverain, et ce qui rend un niveau d’endettement dangereux ou non.
La dette US coûte plus que tout le budget défense
Pour la première fois depuis les années 1990, les États-Unis paient davantage en intérêts nets sur leur dette qu’en dépenses militaires: 952 milliards contre 886. Le 16 mai 2025, Moody’s leur a retiré le triple A, dernière des trois grandes agences à le faire. Un signal que les marchés connaissaient déjà. Un mécanisme que la plupart des gens n’ont jamais vu expliqué.
Le nouveau patron de la Fed, confirmé de justesse
54 voix contre 45: c’est le vote le plus serré de l’histoire pour confirmer un président de la Réserve fédérale.
Quand un président veut limoger le patron de la Fed
Le 15 avril, Donald Trump a menacé de limoger Jerome Powell si le président de la Réserve fédérale ne quitte pas son poste d’ici le 15 mai.
L’immobilier : bulles, investissement et logement
L’immobilier est la première classe d’actifs au monde, et l’une des moins bien comprises. Ratios prix/revenu, taux de capitalisation, dynamiques de bulle, encadrement des loyers, urbanisme: les concepts qui expliquent pourquoi les marchés immobiliers se comportent comme ils le font, dans n’importe quel pays, à n’importe quel point du cycle.
Les marchés financiers : actions, obligations et prix
Actions, obligations, produits dérivés, indices, teneurs de marché, liquidité, les marchés financiers ont leur propre langage, leurs propres règles et leur propre logique. Une présentation structurée de leur organisation, des acteurs clés et de ce qui fait vraiment bouger les prix, au-delà des gros titres.
Les cycles économiques : récession, expansion, bulles
Les économies ne croissent pas en ligne droite. Elles s’étendent, surchauffent, se contractent et se redressent, selon des schémas qui se répètent, même si les déclencheurs varient. Comment lire les cycles économiques, ce que signalent vraiment les indicateurs avancés, et pourquoi comprendre ce rythme change la façon dont on interprète presque toute information financière.
Taux d’intérêt et politique monétaire : le mécanisme
Lorsqu’une banque centrale bouge son taux directeur d’un quart de point, le coût des crédits immobiliers se déplace, les devises fluctuent et les marchés actions se repricent, parfois en quelques minutes. Comprendre pourquoi est le point de départ pour lire n’importe quel grand événement économique des vingt dernières années.
L’inflation : mécanismes, causes et conséquences
Les prix montent, votre épargne fond, les banques centrales réagissent. Voici comment ce mécanisme vous touche, et comment le lire.