Europe
Rhin à 5 centimètres : la profondeur fixe le prix du fret
Le niveau du Rhin est remonté et les gros titres ont disparu. Le mécanisme, lui, reste en place : au point le plus étroit du fleuve, il faut environ 150 centimètres d’eau pour charger un bateau à pleine capacité. À la mi-août, il en restait cinq. Ce qui manquait n’était pas le fleuve, mais sa profondeur.
Politique budgétaire : dépenses, déficits, multiplicateurs
Les États n'ont jamais autant payé d'intérêts : près de 3 % du PIB mondial, contre 2 % il y a quatre ans. Le débat budgétaire reste pourtant posé comme un choix entre dépenser plus et dépenser moins. Comprendre la politique budgétaire, c'est comprendre pourquoi un même euro produit deux fois plus d'effet en récession qu'en expansion, et pourquoi la dette publique mondiale franchirait le seuil des 100 % du PIB dès 2029.
Yuan : Deutsche Bank décroche la compensation à Francfort
La banque centrale chinoise vient de confier à Deutsche Bank la compensation du yuan à Francfort : c’est la première banque européenne à obtenir ce statut. Derrière cette décision technique se joue une question simple : pourquoi une monnaie adossée à la deuxième économie du monde ne pèse encore que 3,10 % des paiements mondiaux.
Falaise des brevets : le vrai moteur des fusions pharma
Deux géants du médicament auraient discuté d'une fusion à 400 milliards de dollars. L'opération se comprend mal comme stratégie industrielle et très bien comme calendrier : chez l'un comme chez l'autre, la moitié des ventes repose sur des molécules dont la protection américaine expire en 2028.
Faillites d'entreprises : liquidation ou restructuration
La plupart des faillites retentissantes ne tuent pas l'entreprise : elles la réparent. Derrière un même mot se cachent trois destins opposés, la liquidation, la restructuration et la prévention, et une bataille silencieuse pour répartir les pertes. Les règles décident, pays par pays, combien chaque créancier récupère vraiment. Comprendre ce mécanisme, c'est décoder la vague de défaillances la plus intense qu'aient connue les entreprises depuis 2013.
Impôt sur les sociétés : comprendre la course vers le bas
Les taux d'impôt sur les sociétés ont été divisés par deux en quarante ans, et pourtant les recettes tiennent. Comment une entreprise peut-elle réaliser des milliards de bénéfices partout et n'être taxée presque nulle part ? Des prix de transfert à l'impôt minimum mondial de 15 %, ce Fondamental décode les mécanismes qui décident où le profit est vraiment déclaré, et qui finit par financer l'État.
Pourquoi les démocraties meurent désormais de l'intérieur
Le parti au pouvoir en Arménie l'emporte, l'opposition dénonce une démocratie vidée de l'intérieur. Le cas n'est pas isolé : 44 pays s'autocratisent aujourd'hui, souvent d'anciennes démocraties. Comprendre comment un régime bascule sans coup d'État, légalement, devient essentiel pour lire l'actualité mondiale.
Création de valeur : quand croître appauvrit un géant
Volkswagen veut supprimer jusqu'à 100 000 postes pour redresser sa rentabilité. Derrière le conflit social, un mécanisme oublié: une entreprise peut vendre des millions de véhicules et détruire de la valeur si le rendement de son capital passe sous son coût de financement.
Retraites allemandes en panne: la piste suédoise
L’Allemagne ouvre le débat d’une réforme structurelle de ses retraites, en s’inspirant du modèle suédois. Ce qui se joue à Berlin n’est pas un simple ajustement de curseurs: c’est la question de savoir si un système de répartition peut encore absorber le décrochage démographique qui s’accélère.
IPO KNDS: l’État achète avant le grand public
L’Europe réarme à marche forcée, et KNDS entre en bourse pour en financer l’accélération. Mais dans cette IPO, ce sont les États qui achètent en premier, pas le public.
Transition démographique : vieillissement et effets
La fécondité mondiale a été divisée par deux en soixante ans. Pendant ce temps, la proportion des 65 ans et plus a doublé. Ce double mouvement crée une pression sans précédent sur les systèmes de retraite, les marchés du travail et la croissance économique. La question n’est plus de savoir si ça arrivera: c’est déjà là.
Migrations internationales : flux, causes et impacts
Les pays qui durcissent le plus leurs politiques migratoires sont souvent ceux qui font face aux pénuries de main-d’oeuvre les plus aiguës. Ce paradoxe n’est pas un accident: il révèle la tension structurelle entre économie, démographie et souveraineté que les migrations mettent en lumière depuis trente ans.
La géopolitique mondiale : les forces qui la façonnent
Chaque conflit, chaque différend commercial, chaque alliance prend davantage de sens dès lors qu’on comprend la géographie sous-jacente, les intérêts en jeu et les rapports de force. Un cadre structuré pour lire l’ordre international, de la compétition entre grandes puissances aux points de tension régionaux, sans diplôme en sciences politiques.
Les institutions internationales : qui fixe les règles
Le FMI, la Banque mondiale, l’OMC, le Conseil de sécurité de l’ONU, ces institutions façonnent des décisions mondiales qui touchent des milliards de personnes, pourtant peu d’entre nous pourraient expliquer ce qui les distingue. Comment elles ont été construites, quel pouvoir elles détiennent réellement, et où se situent leurs limites.