Les banques valorisent SpaceX 1 800 milliards de dollars pour une entreprise qui a perdu 4,94 milliards l’an dernier. Ce n’est pas une erreur de calcul : c’est une méthode. Et cette méthode s’applique à n’importe quelle valorisation.
SpaceX entre en bourse à 1 800 milliards. Son chiffre d’affaires : 18,7 milliards. Lire la suite »
Meta a racheté Manus pour 2 milliards de dollars. Quatre mois plus tard, le gouvernement chinois a ordonné de tout défaire. Une première mondiale qui rappelle que les fusions-acquisitions — ces opérations qui redistribuent emplois, produits et stratégies à l’échelle mondiale — peuvent échouer de façons que personne n’anticipe.
Meta a racheté Manus. La Chine lui a ordonné de tout défaire. Lire la suite »
Chaque année, des milliers d’entreprises fusionnent ou se rachètent pour un montant total de plusieurs milliers de milliards de dollars. Pourtant, les études convergent vers un constat commun : la majorité de ces opérations ne délivrent pas la valeur promise. Ce Fondamental démonte la mécanique des M&A : pourquoi les entreprises se rapprochent, comment se déroule une opération, ce que la due diligence révèle, et pourquoi les synergies restent si souvent une promesse non tenue.
Fusions-Acquisitions (M&A) Lire la suite »
Pour la première fois depuis les années 1990, les États-Unis paient davantage en intérêts nets sur leur dette qu’en dépenses militaires : 952 milliards contre 886. Le 16 mai 2025, Moody’s leur a retiré le triple A, dernière des trois grandes agences à le faire. Un signal que les marchés connaissaient déjà. Un mécanisme que la plupart des gens n’ont jamais vu expliqué.
La dette publique mondiale a dépassé 100 000 milliards de dollars. Certains économistes parlent d’une crise au ralenti. D’autres estiment qu’elle est tout à fait gérable. Les deux peuvent avoir raison — car la soutenabilité de la dette dépend de facteurs que la plupart des gens ne vérifient jamais. Comment fonctionne vraiment l’emprunt souverain, et ce qui rend un niveau d’endettement dangereux ou non.
La dette publique : fonctionnement et soutenabilité Lire la suite »
Le 22 mai 2026, SpaceX a lancé la version V3 de Starship, la méga-fusée la plus puissante jamais construite. Derrière le spectacle du décollage, trois logiques simultanées : une course pour remettre le pied sur la Lune avant 2030, une cotation boursière visée le 12 juin à 1 750 milliards de dollars, et une expansion de Starlink, seule division déjà profitable de l’entreprise.
Starship V3 décolle : ce que ce lancement dit vraiment de la course à l’espace Lire la suite »
Pendant soixante ans, l’espace était une affaire d’État. Puis une poignée d’entreprises privées ont réduit le coût d’un lancement de 95 % en une décennie. Qui sont ces acteurs, pourquoi investissent-ils des milliards dans l’orbite, et ce que cela change concrètement pour le reste du monde.
Le New Space : pourquoi l’espace est devenu un marché Lire la suite »
En 78 jours, deux programmes de droits de douane américains ont été invalidés par les tribunaux. Ce n’est pas seulement une bataille juridique : c’est le signal que les chaînes de valeur mondiales fonctionnent désormais sans règles du jeu stables, et que chaque maillon en paie le prix.
Le commerce mondial ne consiste plus à échanger des produits finis entre pays. Il repose sur des chaînes de valeur globales où chaque nation se spécialise dans une étape précise de la production. Ce mécanisme a créé une efficacité économique remarquable — et une interdépendance mondiale dont la fragilité n’est apparue que lors des grandes crises.
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54 voix contre 45 : c’est le vote le plus serré de l’histoire pour confirmer un président de la Réserve fédérale. Mais ce qui devrait nous inquiéter, ce n’est pas le résultat. C’est le chemin qu’il a fallu emprunter pour y arriver : une enquête criminelle, des pressions politiques inédites, et une rupture de norme institutionnelle dont les conséquences sur les taux et l’inflation restent entièrement à jouer.
