Investissement
IPO d’Oura : 61 M$ de bénéfice, 924 M$ de perte comptable
Oura dépose son dossier d’entrée au Nasdaq avec un bénéfice net de 60,8 millions de dollars et, sur la ligne d’en dessous, une perte de 924 millions pour les actionnaires ordinaires. Entre les deux, un rachat de 1,09 milliard d’actions de préférence à une partie de ses investisseurs, avant que le public ne puisse acheter.
L'économie comportementale : biais, nudges et effets réels
Vous n'avez jamais choisi combien vous épargnez chaque mois : quelqu'un l'a fait pour vous, et vous avez accepté en ne faisant rien. L'économie comportementale a mesuré cet écart entre intention et action, puis en a fait un outil de gouvernement adopté dans plus de cinquante pays. Les données de terrain ont ensuite forcé une correction sévère, que presque personne n'a vue passer.
Cerveaux de robots : 14 Md$ de valeur, 30 M$ de recettes
Les concepteurs de « cerveaux » universels pour robots disent eux-mêmes en être à leur ère GPT-2. Leurs investisseurs, eux, paient déjà le prix du succès : plus de 14 milliards de dollars de valorisation pour une trentaine de millions de chiffre d'affaires. Ce que ce rapport révèle de la façon dont on fixe le prix d'une entreprise.
Quantique : 12,6 milliards levés, 1 seul milliard facturé
Début juillet 2026, la Maison-Blanche a promis plus de 2 milliards de dollars pour livrer d'ici 2028 le premier ordinateur quantique industriellement utile. En 2025, le quantique a levé 12,6 milliards et facturé 1 milliard. Cet écart raconte l'étape la moins visible de toute technologie : sa diffusion.
Index Ventures lève 2 milliards : trois fonds, trois âges
Index Ventures a levé 2 milliards de dollars. La somme n’a pas atterri dans une seule caisse : elle a été découpée en trois poches, une par âge d’entreprise. Cette découpe dit l’essentiel du mécanisme qui gouverne le financement des startups, et de ce qui l’alimente vraiment.
IPO Jersey Mike’s : qui empoche vraiment le milliard levé
Jersey Mike’s lève un milliard de dollars pour son entrée en bourse. Mais l’essentiel de cette somme ne financera ni magasins, ni embauches : elle paie la sortie des actionnaires historiques. Derrière ce paradoxe se cache une distinction essentielle, celle qui sépare les actions nouvelles des actions existantes.
Mémoire HBM : pourquoi le profit record de SK Hynix déçoit
Un profit multiplié par plus de six ne suffit plus à satisfaire les marchés. La chute de SK Hynix après un trimestre record révèle un basculement discret : la mémoire, longtemps produit banalisé, est devenue le composant le plus stratégique du calcul mondial, et le goulot d’étranglement de toute l’intelligence artificielle.
CXMT en Bourse : un bond de 470 % qui interroge les prix
Le fabricant chinois de puces mémoire CXMT a vu son action bondir de près de 470 % pour ses débuts à Shanghai, après la plus grosse levée de capitaux d’Asie cette année. Derrière ce chiffre spectaculaire se cache un mécanisme central des marchés : le prix d’une introduction en bourse n’est pas encore un prix de marché.
Cotation en bourse : pourquoi le choix de la place compte
Le groupe Dangote cotera sa filiale ciment, valorisée plus de 12 milliards de dollars, à Londres plutôt qu’à Dubaï. Le motif n’est ni le prestige ni la fiscalité, mais la vitesse à laquelle on peut vendre les actions. Derrière ce choix se cache le vrai produit d’une Bourse : la liquidité.
Innovation : R&D, brevets et le chaînon de la diffusion
Le monde n'a jamais autant inventé : 3,7 millions de brevets déposés en 2024, un record. Pourtant, dans les économies avancées, la productivité ralentit depuis vingt ans. Comment expliquer ce paradoxe ? Ce Fondamental démonte les trois étages de l'innovation, la recherche, le brevet et la diffusion, et montre, chiffres et exemples à l'appui, pourquoi une invention brillante ne transforme une économie que le jour où elle se diffuse vraiment.
Lithium : le Zimbabwe obtient 300 millions pour raffiner
Le premier producteur africain de lithium obtient 300 millions de dollars pour transformer son minerai sur place plutôt que de l'exporter brut. Derrière ce contrat financé par un consortium chinois se joue la vraie bataille des matériaux critiques : non pas qui possède les gisements, mais qui maîtrise la transformation et capte la valeur.
Actions IA : le reflux qui réveille le spectre des bulles
Après un rallye de 130 % en un an, l’indice des semi-conducteurs plonge et l’argent fuit vers d’autres secteurs. Ce n’est pas qu’un accident de marché : c’est la mécanique récurrente par laquelle un récit d’investissement trop concentré finit toujours par se retourner.
Surenchère : comment une guerre de rachat gonfle le prix
Depuis mai 2026, EQT, LY et Bain se disputent Kakaku.com, un site japonais de comparaison de prix. À chaque tour, l’offre par action monte, de 3 000 à près de 3 400 yens, portant la valorisation de 3,7 à 4,1 milliards de dollars. Une illustration parfaite de la dynamique d’enchères qui gouverne les rachats.
Puces IA : TSMC révèle l'ampleur du boom d'investissement
Le fabricant qui produit presque toutes les puces d'IA avancées voit ses ventes de juin bondir de 67,9 % sur un an. Derrière ce chiffre, un mécanisme de cycle que peu de lecteurs identifient.
Private equity : mécanismes, rendements et controverses
Encensé pour ses rendements, accusé de vider les entreprises qu'il rachète, le capital-investissement gère désormais plus de 10 000 milliards de dollars. Pourtant, en 2025, il n'a jamais eu autant d'argent bloqué ni autant d'entreprises invendues. Derrière le LBO et la formule « 2 and 20 » se cache un mécanisme que peu comprennent vraiment.
Private equity : les mégafonds raflent tous les capitaux
KKR, EQT, Blackstone : dix maisons captent désormais le quart des capitaux du capital-investissement. En cause, des caisses de retraite devenues trop grosses pour financer les petits fonds. Résultat : le capital ne va plus au gérant le plus performant, mais au plus gros, et il rachète des pans entiers de l'économie du quotidien.
IPO : ce que révèle le retour en bourse de Men’s Wearhouse
Tailored Brands, propriétaire de Men’s Wearhouse, dépose son dossier d’introduction en bourse cinq ans après une faillite. L’occasion de comprendre ce qu’est vraiment une IPO : un outil de financement et de liquidité, assorti d’obligations strictes, jamais une ligne d’arrivée.
Rentabilité et création de valeur : lire une entreprise
Une entreprise peut doubler son chiffre d'affaires et pourtant s'appauvrir. Le bénéfice affiché n'est pas l'argent en banque, et l'EBITDA flatte plus qu'il n'informe. Derrière les mots « profit » et « rentabilité » se cachent des mesures différentes, qui décident du sort réel d'une société. Ce Fondamental démonte cinq indicateurs, du cash au rendement du capital, pour apprendre à lire une entreprise pour ce qu'elle vaut vraiment.
Sydney baisse, loyers en flèche: le marché se fissure
Pour la première fois depuis le début du cycle, les prix de l’immobilier reculent à Sydney et Melbourne, pendant que les loyers nationaux progressent de 5,9 % sur un an. Taux remontés à 4,35 %, réforme fiscale du logement, confiance des ménages au plus bas: trois leviers qui expliquent ce retournement à deux vitesses.
IPO KNDS: l’État achète avant le grand public
L’Europe réarme à marche forcée, et KNDS entre en bourse pour en financer l’accélération. Mais dans cette IPO, ce sont les États qui achètent en premier, pas le public.
Alphabet lève 80 Md$: qui reste dans la course à l’IA
Alphabet vient de lever 80 milliards pour financer son infrastructure IA. Un chiffre qui dit moins l’ambition d’une entreprise que la structure d’un secteur où la barrière à l’entrée monte chaque année.
SpaceX en bourse: 1 800 Md$ pour 18,7 Md$ de CA
Les banques valorisent SpaceX 1 800 milliards de dollars pour une entreprise qui a perdu 4,94 milliards l’an dernier. Ce n’est pas une erreur de calcul: c’est une méthode. Et cette méthode s’applique à n’importe quelle valorisation.
Fusions-acquisitions : comment fonctionnent les deals
Chaque année, des milliers d’entreprises fusionnent ou se rachètent pour un montant total de plusieurs milliers de milliards de dollars. Pourtant, les études convergent vers un constat commun: la majorité de ces opérations ne délivrent pas la valeur promise. Ce Fondamental démonte la mécanique des M&A: pourquoi les entreprises se rapprochent, comment se déroule une opération, ce que la due diligence révèle, et pourquoi les synergies restent si souvent une promesse non tenue.
Meta rachète Manus, la Chine lui fait tout défaire
Meta a racheté Manus pour 2 milliards de dollars. Quatre mois plus tard, le gouvernement chinois a ordonné de tout défaire. Une première mondiale qui rappelle que les fusions-acquisitions, ces opérations qui redistribuent emplois, produits et stratégies à l’échelle mondiale, peuvent échouer de façons que personne n’anticipe.
Dette publique: 100 000 Md$, et ça ne s’arrête pas
La dette publique mondiale a dépassé 100 000 milliards de dollars. Certains économistes parlent d’une crise au ralenti. D’autres estiment qu’elle est tout à fait gérable. Les deux peuvent avoir raison, car la soutenabilité de la dette dépend de facteurs que la plupart des gens ne vérifient jamais. Comment fonctionne vraiment l’emprunt souverain, et ce qui rend un niveau d’endettement dangereux ou non.
Starship V3 décolle: le vrai enjeu de la course
Le 22 mai 2026, SpaceX a lancé la version V3 de Starship, la méga-fusée la plus puissante jamais construite. Derrière le spectacle du décollage, trois logiques simultanées: une course pour remettre le pied sur la Lune avant 2030, une cotation boursière visée le 12 juin à 1 750 milliards de dollars, et une expansion de Starlink, seule division déjà profitable de l’entreprise.
Le New Space : pourquoi l’espace est devenu un marché
Pendant soixante ans, l’espace était une affaire d’État. Puis une poignée d’entreprises privées ont réduit le coût d’un lancement de 95 % en une décennie. Qui sont ces acteurs, pourquoi investissent-ils des milliards dans l’orbite, et ce que cela change concrètement pour le reste du monde.
Les retraites : démographie, financement et réformes
En 1970, chaque retraité était financé par plus de cinq actifs. Ce ratio s’est effondré, et la plupart des gens ignorent que leur système de retraite n’a jamais été conçu pour survivre à ce basculement. Tout comprendre sur le financement des retraites, les pressions qu’il subit et ce que réformer veut vraiment dire.
Valorisation d’entreprise : méthodes et cas des startups
DCF, multiples de marché, actif net, méthode Berkus, VC Method, la valorisation d’entreprise n’est pas une technique unique mais un ensemble d’approches concurrentes qui donnent souvent des résultats très différents pour la même société. Comment les lire, et savoir laquelle s’applique vraiment selon le contexte.
Financer une entreprise : du love money à l’IPO
Toute entreprise cotée en bourse a commencé par un virement entre proches ou une carte de crédit à la limite. Entre ce moment et la cloche d’ouverture des marchés, il existe une séquence précise de tours de financement, chacun avec sa propre logique, ses investisseurs et ses compromis.
Cryptomonnaies et actifs numériques : les bases
Le bitcoin a dépassé 100 000 dollars. Des économies entières l’ont adopté comme monnaie légale. Les régulateurs du monde entier tentent encore de suivre. Avant de se forger une opinion, il faut comprendre ce que fait réellement la blockchain, pourquoi les crypto se comportent comme elles le font, et ce qui distingue une classe d’actifs sérieuse de la spéculation.
L’immobilier : bulles, investissement et logement
L’immobilier est la première classe d’actifs au monde, et l’une des moins bien comprises. Ratios prix/revenu, taux de capitalisation, dynamiques de bulle, encadrement des loyers, urbanisme: les concepts qui expliquent pourquoi les marchés immobiliers se comportent comme ils le font, dans n’importe quel pays, à n’importe quel point du cycle.
Les marchés financiers : actions, obligations et prix
Actions, obligations, produits dérivés, indices, teneurs de marché, liquidité, les marchés financiers ont leur propre langage, leurs propres règles et leur propre logique. Une présentation structurée de leur organisation, des acteurs clés et de ce qui fait vraiment bouger les prix, au-delà des gros titres.
Les cycles économiques : récession, expansion, bulles
Les économies ne croissent pas en ligne droite. Elles s’étendent, surchauffent, se contractent et se redressent, selon des schémas qui se répètent, même si les déclencheurs varient. Comment lire les cycles économiques, ce que signalent vraiment les indicateurs avancés, et pourquoi comprendre ce rythme change la façon dont on interprète presque toute information financière.