Investissement
Private equity : les mégafonds raflent tous les capitaux
Les mégafonds du capital-investissement lèvent des montants record pendant que les gérants plus modestes peinent à boucler leurs fonds. Une poignée de maisons capte désormais près de la moitié des capitaux du secteur, faisant basculer le centre de gravité d'une industrie qui possède des entreprises sur tous les continents.
IPO : ce que révèle le retour en bourse de Men’s Wearhouse
Tailored Brands, propriétaire de Men’s Wearhouse, dépose son dossier d’introduction en bourse cinq ans après une faillite. L’occasion de comprendre ce qu’est vraiment une IPO : un outil de financement et de liquidité, assorti d’obligations strictes, jamais une ligne d’arrivée.
Le private equity : mécanismes, rendements, controverses
Encensé pour ses rendements, accusé de vider les entreprises qu'il rachète, le capital-investissement gère aujourd'hui des milliers de milliards. Derrière le sigle LBO se cache un montage où la dette amplifie les gains autant que les risques. Le même levier a bâti des fortunes et précipité des faillites retentissantes. Comment un seul outil peut-il produire des résultats aussi opposés ?
Rentabilité et création de valeur : lire une entreprise
Une entreprise peut doubler son chiffre d'affaires et pourtant s'appauvrir. Le bénéfice affiché n'est pas l'argent en banque, et l'EBITDA flatte plus qu'il n'informe. Derrière les mots « profit » et « rentabilité » se cachent des mesures différentes, qui décident du sort réel d'une société. Ce Fondamental démonte cinq indicateurs, du cash au rendement du capital, pour apprendre à lire une entreprise pour ce qu'elle vaut vraiment.
Sydney baisse, loyers en flèche: le marché se fissure
Pour la première fois depuis le début du cycle, les prix de l’immobilier reculent à Sydney et Melbourne, pendant que les loyers nationaux progressent de 5,9 % sur un an. Taux remontés à 4,35 %, réforme fiscale du logement, confiance des ménages au plus bas: trois leviers qui expliquent ce retournement à deux vitesses.
IPO KNDS: l’État achète avant le grand public
L’Europe réarme à marche forcée, et KNDS entre en bourse pour en financer l’accélération. Mais dans cette IPO, ce sont les États qui achètent en premier, pas le public.
Alphabet lève 80 Md$: qui reste dans la course à l’IA
Alphabet vient de lever 80 milliards pour financer son infrastructure IA. Un chiffre qui dit moins l’ambition d’une entreprise que la structure d’un secteur où la barrière à l’entrée monte chaque année.
SpaceX en bourse: 1 800 Md$ pour 18,7 Md$ de CA
Les banques valorisent SpaceX 1 800 milliards de dollars pour une entreprise qui a perdu 4,94 milliards l’an dernier. Ce n’est pas une erreur de calcul: c’est une méthode. Et cette méthode s’applique à n’importe quelle valorisation.
Fusions-acquisitions : comment fonctionnent les deals
Chaque année, des milliers d’entreprises fusionnent ou se rachètent pour un montant total de plusieurs milliers de milliards de dollars. Pourtant, les études convergent vers un constat commun: la majorité de ces opérations ne délivrent pas la valeur promise. Ce Fondamental démonte la mécanique des M&A: pourquoi les entreprises se rapprochent, comment se déroule une opération, ce que la due diligence révèle, et pourquoi les synergies restent si souvent une promesse non tenue.
Meta rachète Manus, la Chine lui fait tout défaire
Meta a racheté Manus pour 2 milliards de dollars. Quatre mois plus tard, le gouvernement chinois a ordonné de tout défaire. Une première mondiale qui rappelle que les fusions-acquisitions, ces opérations qui redistribuent emplois, produits et stratégies à l’échelle mondiale, peuvent échouer de façons que personne n’anticipe.
Dette publique: 100 000 Md$, et ça ne s’arrête pas
La dette publique mondiale a dépassé 100 000 milliards de dollars. Certains économistes parlent d’une crise au ralenti. D’autres estiment qu’elle est tout à fait gérable. Les deux peuvent avoir raison, car la soutenabilité de la dette dépend de facteurs que la plupart des gens ne vérifient jamais. Comment fonctionne vraiment l’emprunt souverain, et ce qui rend un niveau d’endettement dangereux ou non.
Starship V3 décolle: le vrai enjeu de la course
Le 22 mai 2026, SpaceX a lancé la version V3 de Starship, la méga-fusée la plus puissante jamais construite. Derrière le spectacle du décollage, trois logiques simultanées: une course pour remettre le pied sur la Lune avant 2030, une cotation boursière visée le 12 juin à 1 750 milliards de dollars, et une expansion de Starlink, seule division déjà profitable de l’entreprise.
Le New Space : pourquoi l’espace est devenu un marché
Pendant soixante ans, l’espace était une affaire d’État. Puis une poignée d’entreprises privées ont réduit le coût d’un lancement de 95 % en une décennie. Qui sont ces acteurs, pourquoi investissent-ils des milliards dans l’orbite, et ce que cela change concrètement pour le reste du monde.
Les retraites : démographie, financement et réformes
En 1970, chaque retraité était financé par plus de cinq actifs. Ce ratio s’est effondré, et la plupart des gens ignorent que leur système de retraite n’a jamais été conçu pour survivre à ce basculement. Tout comprendre sur le financement des retraites, les pressions qu’il subit et ce que réformer veut vraiment dire.
Valorisation d’entreprise : méthodes et cas des startups
DCF, multiples de marché, actif net, méthode Berkus, VC Method, la valorisation d’entreprise n’est pas une technique unique mais un ensemble d’approches concurrentes qui donnent souvent des résultats très différents pour la même société. Comment les lire, et savoir laquelle s’applique vraiment selon le contexte.
Financer une entreprise : du love money à l’IPO
Toute entreprise cotée en bourse a commencé par un virement entre proches ou une carte de crédit à la limite. Entre ce moment et la cloche d’ouverture des marchés, il existe une séquence précise de tours de financement, chacun avec sa propre logique, ses investisseurs et ses compromis.
Cryptomonnaies et actifs numériques : les bases
Le bitcoin a dépassé 100 000 dollars. Des économies entières l’ont adopté comme monnaie légale. Les régulateurs du monde entier tentent encore de suivre. Avant de se forger une opinion, il faut comprendre ce que fait réellement la blockchain, pourquoi les crypto se comportent comme elles le font, et ce qui distingue une classe d’actifs sérieuse de la spéculation.
L’immobilier : bulles, investissement et logement
L’immobilier est la première classe d’actifs au monde, et l’une des moins bien comprises. Ratios prix/revenu, taux de capitalisation, dynamiques de bulle, encadrement des loyers, urbanisme: les concepts qui expliquent pourquoi les marchés immobiliers se comportent comme ils le font, dans n’importe quel pays, à n’importe quel point du cycle.
Les marchés financiers : actions, obligations et prix
Actions, obligations, produits dérivés, indices, teneurs de marché, liquidité, les marchés financiers ont leur propre langage, leurs propres règles et leur propre logique. Une présentation structurée de leur organisation, des acteurs clés et de ce qui fait vraiment bouger les prix, au-delà des gros titres.
Les cycles économiques : récession, expansion, bulles
Les économies ne croissent pas en ligne droite. Elles s’étendent, surchauffent, se contractent et se redressent, selon des schémas qui se répètent, même si les déclencheurs varient. Comment lire les cycles économiques, ce que signalent vraiment les indicateurs avancés, et pourquoi comprendre ce rythme change la façon dont on interprète presque toute information financière.